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銀行收緊融資渠道 房企資金鏈承壓
2018-09-10 來源:互聯網

  央行近日發布的《2016年第三季度貨幣政策執行報告》提出,正在著手研究將表外理財納入宏觀審慎評估中的廣義信貸指標范圍,引導銀行加強對表外業務的風險管理。

  事實上,監管層已經關注到委托貸款這項表外業務對接兩高一剩行業,特別是房地產行業所聚集的風險。在銀監會三季度經濟金融形勢分析會議上,銀監會主席尚福林就指出了銀行債券投資的市場風險和流動性風險。

  尤其是二季度以來,個人按揭貸款規模急速攀升,部分月份中,個貸占新增貸款規模超過70%。與此同時,房地產市場也量價齊升。一度以穩增長為首要目標的宏觀調控方向也由此出現新變化。10月末召開的中央政治局會議提出,“要堅持穩健的貨幣政策,在保持流動性合理充裕的同時,注重抑制資產泡沫和防范經濟金融風險”,表現出決策者對房價快速上漲的擔憂。

  社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示,在此之前,監管部門已經開始著手干預信貸流向。一方面,有關部門約談主要商業銀行,對信貸投放結構進行窗口指導;另一方面,監管部門也出臺政策,嚴禁信貸、理財資金違規流入房地產市場,并加大了對違規銀行的處罰力度。

  “從外部效應來看,銀行資金流向結構對宏觀經濟運行產生了直接的影響,形成一些潛在風險。房地產相關貸款的快速增長,尤其是房地產按揭的急劇膨脹,推動了房地產價格的明顯上升。”曾剛說。

  業內人士表示,此前,多數銀行在房企開發貸方面實行名單制管理,不在名單上的企業很難獲得貸款。通過發行表外理財產品,可以使不在名單上的房企拿到資金。在今年樓市一片大好的情況下,銀行更是有動力這么做,而且委外業務等表外操作手段很多。因此,多個監管部門聯手規范銀行理財業務,對房企本已收緊的融資渠道勢必“再補一刀”。

  中原地產首席分析師張大偉告訴《經濟參考報》記者,信貸收緊苗頭已經出現,最近從銀監會到地方,都開始陸續發出收緊房地產信貸的政策信號。

  他還表示,縱觀國內十幾年的房地產發展歷史,不難發現其波動周期與貨幣政策完全吻合,一旦信貸政策收緊,房地產市場將快速降溫。信貸政策收緊以后,也意味著未來將有大批房企面臨資金壓力。

  張大偉進一步解釋,在過去幾個月,由于整體信貸政策寬松,大部分房企發債成本明顯降低,最低甚至在3%左右。寬松的信貸貨幣政策,導致房企在土地市場行為激進。但是另一方面,地產企業的盈利能力正在大幅下調,今年前三季度房企的平均利潤率已經跌破8%。

  “預計在利潤下調的情況下,將有越來越多的非專業房地產公司離開房地產領域,而房地產的競爭也將越來越激烈,核心盈利能力下滑、財務風險加劇。”張大偉說。

  克而瑞房地產的一位分析人士表示,近幾年銀行的理財資金在房地產業投入不斷增高,封堵銀行理財資金進入房企將有利于控制銀行表外業務的風險,同時將減少開發商的資金流入。從此次銀監會的口風來看,房企申請銀行貸款暫時限制不大,主要是銀行的表外資金對房企收緊,因此對房企融資有一定影響。

  他進一步指出,此次貨幣政策的收緊將對中小型房企產生較大影響,其融資前景不容樂觀。而對于大型房企,由于其良好的評級以及多元化的融資方式,此次貨幣政策收緊對其影響有限。

責任編輯:bianji
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